2016-04-13 | 发布者：柴喜男 | 来自东方证券 一季度累计增加15%,好过预期,整年看10%摆布复苏:天下29家重要挖掘机出产企业2016年3月挖掘机发卖13,744台,同比增加19.3%;1-3月累计发卖20,348台,同比增加15.0%。3月份挖机销量增速高于咱们以前猜测的10-15%,重要缘故原由是向国三切换的提早消费以及主机厂促销。按照渠道反馈,3月下半月市场环境弱于上半月。咱们以为挖机销量反弹有下流基建以及地产动工复苏的基本面因素,也受提早消费因素的影响,往前看增速梗概率将收窄,整年看10%摆布的弱复苏; 江山智能最先发力,3月销量同比增加32.4%: 3月挖掘机国产物牌发卖前三企业别离为:三一重工2,483台、徐工1,008台、山东临工664台,别离实现同比增加15.9%、-、29.9%,,市占率别离为18.1%、7.3%、4.8%。江山智能发卖396台,同比增加32.4%,作为海内小挖的带领品牌之一最先发力。外资品牌发卖前三企业别离为:卡特彼勒1,648台、斗山1,001台、日立925台,别离实现同比增加28.0%、20.9%、14.1%,市占率别离为12%、7.3%、6.7%。1-3月挖掘机国产物牌累计发卖前三的企业别离为:三一重工3,845台、徐工1,400台、柳工975台,别离实现同比增加19.7%、-、6.5%,市占率别离为18.9%、7.3%、4.8%;外资品牌发卖前三企业别离为:卡特彼勒2,767台、斗山1,446台、日立1,417台,别离实现同比增加33.7%、25.0%、17.1%,市占率别离为13.6%、7.1%、7.0%。 年夜挖最先回暖,小挖依旧强劲:3月发卖小挖(13吨及如下)8,414台,同比增加18.1%;中挖(13吨-30吨)4,103台,同比增加11.3%;年夜挖(30吨及以上)1,227台,同比增加74.8%。1-3月累计发卖小挖12,072台,同比增加15.0%;中挖6,375台,同比增加6.1%;年夜挖1,901台,同比增加60.2%。咱们以为年夜挖数据体现回暖与矿价回升的滞后效应、低基数效应有关,受益于屯子水利、小型工程以及调养维护刚需的小挖依旧体现强势; 本年工程机械在低基数上弱复苏的判定,纯工程机械标的盈利弹性有限,但对于于转型标的而言、主业有望提供更好的安全边际。
